煤价企稳，3月份开启反弹上涨。看好焦煤板块行情。
02-20 浏览量：99
【申万煤炭】煤价企稳，3月份开启反弹上涨。看好焦煤板块行情。 环渤海港口2月底天气恶劣封航依旧，预计3月份煤价开始反弹上涨。 2月份以来累计封航时长近24小时，预计影响煤炭调出量170万吨左右。该期间环渤海库存增长165万吨。剔除港口封航因素，港口地区煤炭供需基本处于均衡状态。 港口胀库导致产地减产：随着港口库存的累积，已经对煤炭产地生产产生影响，由于2017年后煤企不允许露天堆存煤炭，港口库存累积影响产地煤炭发运，进而导致产地胀库，煤炭生产也被迫减产，近期港口调入量明显下降，有利于煤价企稳。 但是2月底仍旧存在冷空气南下，预计仍旧会发生长时封航，因此预计2月底煤价以持稳为主，进入3月份后，随着封航减少煤价将反弹。 下游需求疲弱，非电库存累积明显。 电力企业库存开始逐步小幅下降，库存可用天数也由月初22天降低至16天左右水平。但是非电力库存堪忧，华东长江下游港口库存明显攀升增长至517万吨，几乎上涨至2022年上海疫情时期水平；广州港库存基本平稳，维持在230万吨左右正常水平。非电力库存的累积，表明下游需求仍旧疲弱，尤其是出口下降，沿海工业开工率不足问题凸显，影响煤化工和园区蒸汽锅炉煤耗水平较低。 当前仍寄希望于，随着天气的趋暖，基建开工增加，需求环比持续改善，以及工业开工率逐步改善带来需求逐步增加。 焦煤库存不断创新低，仍旧看好焦煤板块行情。 虽然元宵节以来，基建施工低于预期，需求节奏缓慢，调研主要原因是资金紧张和天气偏冷导致，预计随着专项债的落地，资金问题得到缓解，天气转暖也将利于需求的复苏。黑色产业链将受此拉动，商品价格明显上涨。焦煤库存处于历史低位，因此预计焦煤价格3-4月份将会明显上涨，看好因此带来焦煤板块行情。
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